stand at the peak of wealth RAW novel - Chapter 17
17. 여름방학(2)
산이 높고 물이 맑은 평창군에서도 꽤 들어간 대관령 부근에 유서준의 고향이 있었다. 우리나라 국토의 척추에 해당하는 태백산맥을 따라 영동지방과 영서지방이 나뉘는 바로 그곳이었다. 산은 높고 험준했으며 동쪽에는 동해가 펼쳐져 있고 서쪽에는 높은 고원지대가 넓게 자리 잡았다.
유서준의 아버지는 그곳의 작은 텃밭에서 배추를 키우며 살았다. 몇 마지기 되지 않는 땅이었지만 조상 때부터 대대로 이어온 텃밭을 소유한 탓에 생활은 그리 어렵지 않았다.
다만 대부분 농산물이 그러하듯 날씨에 따라 배추의 작황이 워낙 들쭉날쭉하여 가계 수입은 변동이 심했다. 배추 농사가 흉년이면 배추가격이 금값되어 고공행진을 했지만 팔 배추가 없었다. 반대로 배추 농사에 풍년이 들면 배추가격이 바닥을 쳐서 수확 자체가 불가능할 정도가 되기도 했다. 그런 경우 다 자란 배추를 도리어 땅에 파묻는 경우도 발생하여 농민의 한숨이 짙어갔다. 이래저래 쉽지 않은 농사였다.
높은 산 고원지대에 쫙 펼쳐진 고랭지 배추밭은 보는 이의 마음을 확 트이게 한다. 어릴 때부터 항상 보던 장면이었지만 오랜만에 접하는 배추밭은 유서준의 가슴을 뛰게 했다. 5월쯤 모종을 심은 배추가 약 두 달이 지난 지금 그 풍성한 잎사귀를 드러내기 시작하고 있었다. 며칠 지나면 풍성한 배추를 수확하는 풍경이 펼쳐질 것이다.
배추밭 사이로 난 경운기 길을 따라 유서준은 산비탈을 올라갔다. 발걸음이 절로 가벼워졌다. 산길 중간쯤에 아직 덜 자란 배추가 넘실거리는 배추밭이 펼쳐져 있고 그곳에서 농약을 치며 일을 하는 농부가 보였다.
그는 손을 흔들며 소리쳤다.
“아버지!”
햇빛 아래 굵은 땀을 흘리는 농부가 하얀 이를 드러내고 웃음을 터트렸다.
“서준이구나. 학교는 어떡하고?”
“방학이죠.”
유서준은 아버지를 따라 웃었다. 몇 달 만에 마주하는 아버지가 매우 반가웠다.
다른 농작물도 마찬가지겠지만 배추 농사는 특히 병충해가 심했다. 제대로 된 배추를 수확하기 위해서는 농약을 자주 뿌려줘야 했다. 오늘도 그의 아버지는 농약을 뿌리며 배추를 돌보고 있었다.
“언제까지?”
“8월 말까지 방학이지만 며칠 뒤 다시 돌아가야 해요.”
유서준은 아버지에게 다가가 고개를 숙여 인사를 했다.
그의 아버지가 어깨를 툭툭 치며 말했다.
“공부는 열심히 했고?”
“당연하죠.”
유서준은 약간 찔리는 감이 없잖아 있었지만 웃으며 대답했다.
그는 배추가 가득한 주위의 밭을 둘러보며 물었다.
“올해 배추 농사는 풍년인가 보네요.”
“풍년인 것은 좋은데 제값을 받을 수나 있을지 걱정이다.”
풍년이어도 걱정이고 흉년이어도 걱정인 것이 농사다. 그래도 풍년이 들면 모두의 마음은 풍요로워진다.
잠시 후 그의 아버지는 하던 일을 대충 마무리 지었다. 유서준은 농기구를 챙기는 것을 도왔다.
“전국의 수재들만 모이는 학교에 갔더니 느낌이 어떻더냐?”
유서준은 깡촌인 이곳에서도 서울대에 입학한 수재가 나타났다며 좋아했던 부모님의 모습이 떠올랐다. 적어도 그 순간에 그는 아버지의 큰 자랑거리였다.
“다 비슷해요. 정말 뛰어난 학생도 있지만 어떤 학생은 공부와 영 어울리지 않는 학생도 있죠. 저도 외모만 보면…….”
“네가 어때서? 듬직하니 좋구먼.”
다소 큰 체구에 살집이 붙은 산적형의 유서준을 보고 부모님이 말했다. 그는 부모님의 마음을 익히 눈치채고 따라 웃었다. 점차 외모의 중요성이 커지는 시대에 그와 같은 외모가 시선을 끌기는 어렵다. 외모만 따지면 그를 명문대에 다니는 수재라고 볼 사람은 아무도 없었다.
“자, 오랜만에 일찍 집에 들어가 보자.”
그의 아버지가 농약을 치던 농기구를 경운기에 싣고 운전대를 넘겼다.
유서준은 오랜만에 경운기를 몰았다.
탈-탈-탈-탈-
경운기 소리가 우렁차다. 그는 운전하며 아버지에게 큰 소리로 말했다. 경운기 뒤에 앉으신 아버지에게 경운기 소음 때문에 잘 들리지 않는 것을 고려해서였다.
“아버지, 제 등록금 때문에 힘들지 않으세요?”
“뭐? 잘 안 들려.”
“등록금이 부담되지 않냐고요.”
유서준은 재차 소리쳤다.
뒤에서 아버지가 큰 소리로 대답했다.
“아직은 괜찮다. 국립대는 등록금이 싸잖아.”
돈 문제 때문에 아들에게 걱정을 끼치지 않으려는 아버지의 마음이 곧바로 느껴졌다.
유서준은 내심 감정이 울컥했다. 평소라면 그냥 넘어가겠지만 다이어리를 통해 알아낸 것 때문이다.
등록금 관련해서는 한 번도 말씀하신 적이 없었기에 지금의 그는 모르고 있어야 정상이었다. 하지만 그는 다이어리를 면밀하게 살핀 끝에 집안 사정에 대한 약간의 단서를 찾아냈다.
훗날의 다이어리에는 이때의 상황을 일부 적어놓은 부분이 있었다. 배추 농사만으로 그의 대학 등록금을 해결하기는 쉽지 않았다. 더구나 그는 서울대로 진학하면서 사실상 장학금을 포기하였기에 아버지는 첫 학기 등록금과 입학금 중 절반을 대출에 의존해야 했다. 지역농협에서 배추 농사 관련 받아낸 대출금 일부를 그의 학자금으로 돌린 것이다. 만일 그가 서울대가 아닌 다른 대학으로 진학하여 장학금을 받았더라면 그런 빚은 생기지 않았을 것이다.
이해 여름 배추가격은 나쁘지 않아 2학기 등록금은 문제가 없었다. 하지만 늦가을 작황이 대풍년이었고 배추가격은 급전직하했다. 밭떼기로 계약을 하지 않았던 유서준네 배추는 결국 밭에서 갈아엎어 거름으로 사용되는 비운을 맞았다. 그때부터 생활은 극도로 어려워졌다.
다음 학기인 2학년 1학기 등록금도 대출을 받아 해결해야 했다. 사실상 유서준은 빚으로 대학을 다니게 된 것이다. 이를 알게 된 유서준은 더욱 주식에 매달렸고 급할수록 주식에서 큰 이득을 낼 수는 없었다. 그나마 88년의 장이 좋았으니 다행이었다.
그로부터 약 10년이 흐른 뒤, 대한민국은 첫 번째 외환위기에 접어들었다. 당시 유서준 역시 주식투자에서 큰 손해를 보았다. 그는 부모님을 설득해 배추밭을 팔아치우고 그 돈을 이용해 투자를 계속했다. 당연히 결과는 큰 손실로 막을 내렸다.
다이어리에 따르면 이곳 배추밭 부근에는 훗날 동계올림픽 때 스키대회가 열리는 알펜시아 스타디움이 들어선다. 만일 그의 가족이 그때까지 이 땅을 소유하고 있었다면 꽤 큰돈을 만질 수 있었을 것이다.
그런 유서준의 미래를 한마디로 요약하면 그는 가족에게 금전적으로 큰 부담을 지운 역적이었다. 집안 고유의 땅을 팔아 주식으로 날려버린 역적이었다.
유서준은 경운기를 모는 손을 꽉 쥐었다. 그의 앞날을 알게 된 이상 그렇게 흘러가게 내버려 두지는 않을 것이라고 다짐했다. 아직은 자본이 너무 적어서 거기에서 돈을 빼내어 등록금을 해결할 수 없지만 오는 겨울부터는 본인이 직접 해결할 것이라고 결심했다.
무엇보다 자신 때문에 이곳 배추밭을 헐값에 팔아치우는 그런 어리석음을 반복하지 않을 것이라고 다짐했다.
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“PER란 Price Earning Ratio에서 온 용어로 우리말로 하면 주가수익비율입니다. 다시 풀어쓰면 주식 가격을 주당순이익으로 나눈 값입니다. 그래도 무슨 소리인지 모르시겠죠? 주식투자의 지표로 가장 많이 쓰이는 것이니 PER는 반드시 기억해야 합니다. 이 지표는 해당 주식이 얼마나 가치가 있는가, 비싼지 싼지 하는 위치를 알려주는 지표입니다.”
한 학생이 열심히 조사해온 것을 발표하고 있었다. 그는 주가와 기업 가치에 대해 가장 기본적인 내용을 설명하고 있었다.
경청하고 있는 학생은 대략 스무 명가량. 유서준 역시 노트까지 펴놓고 중요 사항을 메모하며 열심히 듣고 있었다.
여름방학 기간 중 동아리 활동은 투자연구 세미나 위주로 진행되었다. 세미나는 두 분야로 나뉘었다. 기업의 가치를 분석하는 기본적 방법 세미나와 주가 챠트를 분석하는 기술적 방법에 대한 세미나였다. 학년 구분은 없었지만 주로 일학년이나 이학년이 조사해서 발표하면 고학년을 포함한 모두가 의견을 모아 토론하는 형식이었다.
유서준은 두 세미나에 모두 참석했다. 덕분에 일주일 중에 세미나가 행해지는 삼일은 오전과 오후 모두 세미나가 잡혀 매우 바빴다. 일학년 대부분은 열심이었다. 김현아 역시 두 세미나에 모두 참가했다. 김현아가 참가하자 필요 없다던 박강수 역시 따라왔다. 이래저래 유서준은 그 둘을 방학임에도 거의 매일 보다시피 했다.
발표하는 학생의 말이 이어졌다.
“순이익이 많은 회사일수록 좋은 회사겠죠? 그런 회사는 대부분 주가 역시 높습니다. 일반적으로 기업은 주당순이익 대비 대략 10배 정도의 주가를 형성합니다. PER가 10배보다 낮다면 그 주식은 저평가되어 있어 오를 확률이 높고, 10배보다 높다면 고평가란 의미여서 내릴 확률이 높습니다.”
발표를 마친 학생이 고개를 꾸벅 숙였다.
“동식이 잘했어.”
발표를 들은 청중이 손뼉을 쳤다. 오늘 발표를 한 학생은 비교적 작은 키에 둥글둥글한 얼굴을 가진, 평범해 보이는 학생이었다. 그의 이름은 김동식. 일학년으로 소속 학과는 윤리교육학과였다. 다시 말하자면 유서준과 마찬가지로 경제와는 별 상관없는 전공이자 비인기학과였다.
세미나를 주관하는 총무 신선영이 자리에서 일어나며 말했다.
“수고했다. 처음 발표하는 자리라 긴장되었을 텐데 무난하게 잘 끝맺었다. 다음은…….”
순간 박강수가 자리에서 벌떡 일어났다.
“질문 있습니다.”
모두의 시선이 박강수에게 쏠렸다. 김동식의 안면에 약간 떨떠름한 표정이 맺혔다. 박강수는 전공도 경제 쪽인 데다 아는 것도 많았다. 게다가 상대방을 배려하지 않고 날카로운 질문을 질러대서 모두가 두려워했다.
뿔테 안경을 써 인상마저 날카로운 박강수가 사나운 표범처럼 미소를 머금은 채 김동식을 향해 질문했다.
“PER가 대단히 중요한 지표인 게 사실이죠?”
“그렇습니다만.”
김동식이 머뭇거리며 대답했다.
박강수가 미리 준비한 질문을 던졌다. 그는 김동식이 PER에 대해 발표를 한다는 것을 알고 그를 곤란하게 만들 질문을 사전에 계획했었다.
“그럼 하나 물어보죠. 지금 현재 삼성전자의 PER는 대략 14.7, 대우전자의 PER는 29.3입니다. 발표한 대로라면 둘 다 PER가 10을 넘으니 주가가 고평가죠. 그중에서 대우전자는 더욱 고평가입니다. 주가가 고평가임에도 떨어지지 않고, 거기에다 대우전자의 거래량이 삼성전자의 거래량보다 훨씬 많은 것을 어떻게 설명할 수 있습니까?”
김동식은 말문이 막혔다. 그는 PER의 의미를 조사했지만, 아직 초보라 그것이 실전에서 어떻게 활용되고 있는 지까지는 알지 못했다. 당연히 그는 대답할 수 없었다.
박강수가 안면을 찌푸리며 다시 물었다.
“그럼 미국 주식의 PER와 개발도상국인 우리나라 주식의 PER에는 어떤 차이가 있습니까?”
김동식은 꿀 먹은 벙어리가 되었다. 박강수가 따끔하게 훈계했다.
“발표자라면 제대로 조사해서 발표해야 하는 것 아닙니까? 잘못하면 수강자에게 그릇된 지식을 심어줄 수도 있습니다.”
“아, 그… 그게…….”
김동식의 얼굴이 붉어졌다.
앉아있던 학생들이 웅성거렸다. 유서준은 고개를 설레설레 저었다. 박강수의 말이 틀린 것은 없지만 다소 심한 것이 아닌가 하는 생각이 들었다. 단순한 자료조사이고 함께 배워보자는 취지의 세미나인 만큼 발표자가 완벽할 수는 없었다.
신선영이 김동식의 난처한 마음을 눈치채고 여기에서 잘랐다.
“자, 질문은 잘 이해했으니 누구 대답할 수 있는 사람은 해봐.”
주관자인 그녀가 좌중을 둘러보았지만 나서서 답변하는 사람은 없었다.
신선영이 박강수의 표정을 읽고는 말했다.
“질문자인 강수는 조금 알고 있는 표정인데? 말해보지.”
박강수가 당당한 목소리로 거침없이 말했다.
“주가가 순이익에 따라서만 결정되는 것은 아니기 때문입니다. 순이익 못지않게 중요한 것은 기업의 미래가치입니다. PER는 기업의 미래가치를 반영하지 못합니다. 또, 지금 현재 강세장이 펼쳐지고 있어 대부분의 주가가 높기 때문입니다. 대우전자의 PER가 삼성전자보다 높은 것은 일반 투자가의 저가 주식 선호도와 관련 있습니다. 물론 상세한 것은 최근의 기업이익에서 영업이익이 얼마인지 따져봐야겠지만 말입니다.”
주식투자자는 안정적인 주식보다 주가가 급변하는 주식을 더 선호한다. 그래야 시세차익을 얻기 쉽기 때문이다. 대우전자 주식은 삼성전자보다 더 저가이고 움직임이 크다. 이것이 일반 투자가가 선호하는 이유이고 이점이 주가를 다소 고평가로 유지한다.
뒤를 이어 박강수의 나라별 PER 현황에 대한 설명이 이어졌다.
대부분은 박강수의 말을 잘 이해하지 못했다. 하지만 나름 공부를 했던 유서준은 그의 말이 옳다는 사실을 알 수 있었다. 그러나 그는 박강수의 방식이 마음에 들지 않았다. 자신이 알고 있다는 것을 과시하기 위해 남을 깎아내리는 것과 다름없었으니까.
“잘했다.”
신선영이 화답했다. 그녀는 앉아있는 일학년 학생들에게 물었다.
“더 질문 할 것 있니?”
박강수에게 주눅이 든 학생들은 아무 말도 하지 못했다.
“그럼 내가 하나 질문 하겠다.”
신선영이 학생들을 쭉 둘러보고는 박강수에게 시선을 고정했다.
“PER의 계산 공식을 보면 기업의 주가를 주당순이익으로 나눈 것이다. 주당순이익을 뭐라고 하지?”
박강수의 말문이 막혔다. 그는 분명히 어디에선가 그 용어를 본 기억을 떠올렸지만 잘 생각이 나지 않았다. 그의 안색이 붉어졌다.
신선영의 눈길이 다른 사람으로 옮겨졌다.
“서준이는 알고 있나 보네?”
여유만만하게 웃음을 짓는 유서준을 향해 그녀가 말했다.
유서준이 곧바로 대답했다.
“EPS(Earning Per Share)입니다. 당기순이익을 주식수로 나눈 것을 EPS라 합니다. 이 지표는 회사가 1년 동안 올린 수익에 대해 주주의 몫을 나타내는 것입니다. EPS가 높으면 경영실적이 좋아 배당이 높아질 확률이 높죠. PER도 낮아지게 되고요.”
모두의 시선이 유서준을 향했다. 유서준이 경제학과가 아니었기에 그를 바라보는 시선은 더욱 특별했다. 곧바로 박수가 쏟아졌다.
박강수만이 얼굴을 붉힌 채 주먹을 꽉 쥐었다. 그는 유서준과 신선영을 향해 적의 어린 눈빛을 보냈다.